中国大宗商品进口看似疲弱但实际或许还略有回暖

如果要寻找中国经济失去动能的证据,大家不免会认为,乏善可陈的经济成长以及第一季度疲弱的大宗商品进口就很说明问题。

海关第一季度数据显示,仅原油进口量取得明显增长,铜进口好坏不一,而铁矿石和煤炭进口更是出现下滑。这似乎证实了,中国在与美国大打贸易战和关税战之际,经济成长的确是放缓了。

然而魔鬼一如既往地藏在细节当中,中国作为全球最大的大宗商品进口国,乍一看似乎一蹶不振,但实际情况或许并非那幺脆弱不堪。

3月铁矿石较2月增长4%,达到8,642万吨,如果将巴西溃坝事故和西澳飓风灾害考虑进去,这样的成绩看上去也并不很差。

但是整个第一季,铁矿石进口量为2.608亿吨,较上年同期减少3.5%。更糟糕的是,巴西矿场关闭和西澳州出口天数减少的真正影响,可能只会在4月的进口数据中才能感受到。

到目前为止,巴西淡水河谷似乎能够通过消耗库存铁矿石,以大致相同的速度继续出口,但这种情况能维持多久仍是个问题。

热带气旋维罗妮卡(Veronica)在3月底袭击了西澳州最大的铁矿石开采区,这意味着损失掉的船货只会在4月甚至或5月才能出口。

3月煤炭进口看起来也比较强劲,较2月的1,760万吨大增33.1%至2,350万吨。

不过就像铁矿石那样,煤炭第一季数据亦疲弱,进口较上年同期减少1.8%至7,463万吨。但铁矿石和煤炭数据的背后有一些特殊因素。

意料之外的抑制因素

就铁矿石来说,很可能是中国钢厂和贸易商实际能拿到的数量,少于他们想要的,从第一季期间铁矿石现货价大涨现象可以看出来。

根据报价机构阿格斯(Argus)的数据,含铁62%的铁矿石自去年底以来价格跳涨了32%,截止4月12日报每吨96.15美元,为近五年来最高。

价格走势表明,中国第一季铁矿石进口减少主要是供给匮乏,而非需求疲弱。

对煤炭来说,问题不是供给,更多是缘于中国遏制需求,据信中国海关当局企图遏制进口煤炭增长,以便国内煤炭价格维持在够高水位,确保矿商仍能盈利。

对煤炭进口的人为设限已经导致最近几个月煤炭进口量剧烈波动,比如,12月进口疲软,1月进口强劲,然后又是2月疲软和3月强劲。

由于煤炭进口看起来并非由市场基本面驱动,因此在反映中国经济状况方面很难赋予其太多意义。

中国的铜矿石和铜精矿进口增长强劲,但未锻造铜进口出现下滑。

传统来看,市场更看重未锻造铜进口数据。因此第一季未锻造铜进口较2018年同期下滑4.3%至118万吨的数据,并不能让观察人士对于中国庞大制造业的状况抱有信心。

不过,铜矿石和铜精矿进口跳增20%,达到559万吨,也的确意味着中国的整体铜进口增长,只是采购形式变为需要在国内进行选矿而已。

原油的进口毫无疑问非常强劲,第一季度增加8.2%至1.2117亿吨,相当于约983万桶/日。

这比去年同期增加约74.0万桶/日,中国也因此成为原油需求增长的主要中心。

但有一些地方仍然值得警惕,首先增加的进口有多少流向了战略或商业石油储备,特别是去年底和今年初油价仍处于相对低档,可能鼓励炼油厂囤积库存。

其次是额外增加的原油进口一部分作为油品又转为出口,海关数据显示第一季油品出口约为146万桶/日,较去年同期增加约19.0万桶/日。

但就算把这些问题都考虑进去,原油进口仍是反映中国商品需求是否具备韧性的最佳指标,尽管称之为强劲还是有些勉强。

农村移动支付高增长 机构竞争格局现分化

谢利

中国人民银行近日公布了2018年农村地区支付业务发展总体情况。其中,引起市场关注的是,在非银行支付机构为农村地区提供的网络支付业务中,移动支付业务占比已由2017年的“绝对优势”提升到“绝对主导”。

央行数据显示,2018年,非银行支付机构为农村地区提供网络支付业务共计2898.02亿笔、金额76.99万亿元,分别增长104.4%、71.11%。其中,互联网支付149.18亿笔、金额2.57万亿元,分别增长21.56%、22.57%;移动支付2748.83亿笔、金额74.42万亿元,分别增长112.25%、73.48%,占网络支付份额分别为94.85%、96.66%。

从2016年起,央行在全国支付体系运行总体情况之外,开始单独公布农村地区支付业务发展情况。从连续3年的相关数据比较中可以发现,我国新农村建设步伐的加快以及互联网和手机使用率的显着增长,为农村地区移动支付以及电子商务业务提供了巨大的潜在市场需求和良好的外部环境,而传统金融机构在支付方式上的不断创新以及更多支付服务机构的进入,正让农村支付市场竞争格局呈现出新的变化。

记者注意到,在2016年农村地区支付业务发展总体情况中,网上银行、手机银行、电话银行开通数虽然增长较快,但仅有手机银行交易继续增长且十分迅速,网上银行交易未见增长,电话银行交易出现明显下降。并且,当年公布的数据中,仅有银行机构而没有非银行机构。

2017年农村地区支付业务数据披露中,开始对非银行支付机构为农村地区提供的网络支付业务和电商业务给予具体说明,其中,互联网支付122.73亿笔、金额2.1万亿元;移动支付1295.09亿笔、金额42.9万亿元,从中可以看出,移动支付业务占绝对优势。仅仅一年以后,移动支付增速和占比就占据绝对主导地位,同时,非银行支付机构网络支付业务整体增速也超过一倍。

相比之下,2017年银行机构的电子银行支付出现明显分化,手机银行高速增长,网银支付持平,电话银行支付业务明显萎缩。而到了2018年,手机银行支付增速也开始放缓,电话银行支付业务继续萎缩,网银支付基本持平。数据表明,截至2018年末,手机银行开通数累计6.70亿户,增长29.64%;发生手机银行支付业务笔数93.87亿笔、金额52.21万亿元,分别增长3.04%、34.26%。农村地区网上银行开通数累计6.12亿户,增长15.29%;2018年发生网银支付业务笔数102.08亿笔,小幅增长,金额147.46万亿元,小幅下降。电话银行开通数累计2.08亿户,增长9.57%;发生电话银行支付业务笔数8081.11万笔、金额925.19亿元,分别下降17.44%、23.83%。

从数据中可以看出,尽管从绝对额来看,银行在网络支付和移动支付方面仍占据优势,但在交易笔数上,非银行支付机构占据着领先地位。同时,无论是银行机构还是非银行支付机构,移动支付增长势头都强于网络支付。另外从增幅来看,无论是在交易金额还是在交易笔数上,非银行支付机构都要明显快于商业银行,体现在移动支付上增长更加迅猛。

过去3年农村地区支付业务的发展情况,也与近年来我国支付行业整体发展走向非常吻合。根据此前中国支付清算协会发布的《中国支付清算行业运行报告》,我国移动支付业务规模一直保持高速增长态势,互联网支付业务规模增速放缓或出现下降,移动支付业务的比重大幅提升,对互联网支付业务产生了显着的替代效应。

很明显,移动支付的兴起,填补了传统金融服务的空白领域,扩宽了普惠金融覆盖领域。相较于城市来说,农村地区借助移动支付,可以更有效地突破传统普惠金融对银行物理网点的依赖,在落后和偏远地区,这一优势体现得更为明显。

对于农村中小金融机构而言,移动支付的高增长和非银行支付机构的异军突起,正在对其客户结构、业务经营产生深刻影响。一方面,农村金融机构电子化水平整体处于劣势,产品功能相对单一,需要同时面对其他实力强大的银行机构和非银行支付机构的双重压力;另一方面,移动技术本身特点进一步动摇其传统线下网点优势和银行卡支付地位,导致农村地区众多传统产业对银行支付服务的依赖度大幅下降。随着支付主体多元化,大中型银行业务不断向农村下沉,农村金融竞争将日益加大,从而对农村金融机构市场份额形成较大冲击。传统的人员、网点、客户优势将受到不同程度的削弱。

从目前农村地区银行机构与非银行支付机构电子商务开展情况,或许可以看出端倪。2018年,银行业金融机构为农村地区电子商务共提供收款服务4.95亿笔、金额5783.43亿元,分别增长7.68%、4.34%。非银行支付机构为农村地区网络商户提供收款5.32亿笔、金额2626.31亿元,分别增长92.53%、46.58%。非银行支付平台在线下不断发力,逐渐形成线上线下支付一体化闭环,其业务广度和深度得到有效延伸。

面对移动支付以及非银行支付机构的夹击,农村金融机构必须积极应对,加快线上渠道的建设和完善,同时对传统物理网点加以优化布局和转型,构建线上线下一体化渠道体系。

【涨停预测】太辰光等周三无望冲击涨停(名单)

一、公告及信息

泛海控股与阿里云签署《战略协作框架协议》

与阿里云计算无限公司签署了《战略协作框架协议》。单方就协作展开武汉CBD智慧新城建立达成共识,推进新城在管理和商业形式上的创新,为武汉CBD注入新动力,发明新机遇。

旋极信息拟在海南共同组建合资公司 创立海南通用航空平台

旋极信息公告,为掌握海南省通用航空产业开展机遇,4月14日,公司与海南省金林投资集团无限公司在北京签署《通航产业战略协作框架协议》。公司与金林集团将共同组建合资公司,集合单方资源优势, 创立海南通用航空平台,共同拓展通用航空业务。

二、抢手题材

中兴通讯被禁向美国企业购置敏感技术 国产芯片替代成大趋向

美国政府制止中国电信设备厂商中兴通讯向美国企业购置敏感技术,宣称中兴通讯曾向美国官员做虚伪陈说。

基站芯片的自给率简直为0,成为了中兴通讯本次禁运事情里最为顺手的成绩。基站芯片的成熟度和高牢靠性和消费级芯片不可同日而语,从开端试用到批量运用最少需求两年以上的工夫。目前在中频范畴,次要玩家有TI,ADI,IDT等厂商;而射频范畴,次要是Qorvo等。单芯片Transceiver方案进一步提升了基站芯片的门槛,使得国产厂商愈加难以切入。本次禁运事情关于上述已具有成熟芯片方案的厂商是一大利好。

A股市场中,光迅科技国际多数几个具有芯片-器件-模块纵向一体化的光模块、光器件厂商,目前10GEML曾经完成批量出货,25gEML和DFB正在研发测试中,估计2018年第二季度完成小批量出货。博创科技则是PLC 光分路器和 DWDM 器件龙头,产品在华为、中兴、烽烟等次要国际通行设备商中位居市场份额前列。

三、延续涨停

太辰光:光器件范畴的抢先企业,国产替代。

国际医学:同阿里巴巴、阿里安康签署协作框架协议。

海特高新:高端芯片,国产替代。

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