石油期货机械制造:经济下行机械行业稳中趋缓 转型升级打造制造强国

核心观点最新观点1)2018年机械设备行业总体运行稳重趋缓,增加值增速下滑但高于制造业整体水平。企业净资产利润率总体呈下滑趋势,分解来看,资产周转率下滑明显,销售利润率保持稳健,权益乘数显着 中国金融配资平台排名 上升。2018年机械设备行业运行的主要指标不及上年同期水平,企业经营压力增大,盈利能力下滑。


2)细分子行业景气度分化明显,工程机械、油服、光伏设备、锂电设备、半导体设备维持高景气度,轨交、核电装备景气度有望反弹,农机、电梯、工业机器人(300024,股吧)景气度下滑。


3)机械设备行业子行业众多,横跨产业生命周期各阶段,长期来看,机器人、锂电设备、半导体设备等新兴行业成长空间巨大。从发展趋势看,智能制造是未来制造业的必然选择,中国智能制造水平目前在全球位居第二梯队。科创板的推出将带动高端装备制造发展,智能制造装备、先进轨道交通、海洋工程装备及技术服务将明显受益。


4)我国机械设备行业存在核心技术缺失、大而不强问题;市场集中度偏低,议价能力总体不强;上游原材料、人工成本上涨,物流成本与融资成本偏高使机械设备行业承压。政策上建议提升以企业为主体的创新能力,促进行业有效整合,降低企业经营压力等。


5)目前机械设备行业上市公司数量占A股9.1%,总市值占A股3.5%。2019年至今,机械设备板块市场表现小幅跑赢中证800和万得全A。目前机械设备板块估值处于历史中等偏低位置,与美国机械行业估值相比,目前A股机械行业PE高于美国,PB低于美国。


投资建议我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子版块。


融创中国前三月合同销售798.7亿元 单月买地近200亿

  4月7日,融创中国控股有限公司发布2019年3月未经审核营运数据,3月集团实现合同销售金额约人民币376.4亿元,同比增长22%,环比增长106%,合同销售面积约261.7万平方米,合同销售均价约人民币14,380元/平方米。

  截至2019年3月底,融创中国累计实现合同销售金额约人民币798.7亿元,同比增长11%,累计合同销售面积约542.5万平方米,合同销售均价约人民币14,720元/平方米。

  虽然在业绩会上主席孙宏斌表示,往后拿地会非常小心,原因在于现在很多城市的土地市场偏热,拍卖地价比较高。不过在3月份融创在全国各地马不停蹄地买地。

  据观点地产新媒体粗略统计,单3月份融创斥资近200亿元在12个城市补充土地储备。

  近日,融创13.34亿元收购阳光100重庆两项目70%股权,一是重庆阳光100国际新城项目,可开发为集住宅、商业、商场为一体的项目;二是慈云寺老街项目。

“侨兴债”噩梦不散、三年亏去近20亿实控人脱手浙商财险新高层压力不小

  2016年至2018年浙商财险持续亏损,主要险种车险、责任保险、企业财产保险、意外伤害保险均处于承保亏损状态


  三年过去了,“侨兴债”就像一个无法驱赶的噩梦,仍不时地侵扰着浙商财产保险股份有限公司。无论是业绩遭遇滑铁卢,还是势必引发的人事动荡,不过是午夜惊醒后的应激反应。


  据浙江省交通投资集团有限公司官方微信公众号日前发布的一则新闻显示,2019年5月6日上午,浙江省交通集团巡察组巡察浙商保险党委工作动员会召开。正是在此次会上,房弢以浙商保险党委书记的身份表态发言。而在之前,房氏长期就职于铁路系统,并担任金温铁道党委书记、董事长。


  以一个“外人”身份跨行空降,本身就蕴含着诸多意味。更为吊诡的是,在目前在浙商财险的官网上,浙商财险的董事长、党委书记仍注明为高秉学。对此,有媒体报道称,经证实房弢已是浙商财险的党委书记,不过其是否将出任董事长尚未确认。


  踩雷“侨兴债”业绩连亏三年


  浙商财险是总部位于浙江的全国性财产保险公司,注册资本30亿元人民币,由浙江省商业集团有限公司、浙江省能源集团有限公司、雅戈尔集团股份有限公司、正泰集团股份有限公司等企业共同组建,于2009年6月23日获准开业,专业经营财产保险业务。


  背靠实力雄厚的股东,浙商财险前期发展相比同业还算顺利,且一直处于稳健的“微利”状态。


  然而到了2016年,这一切戛然而止。因踩雷“侨兴债”浙商财险业绩大幅下滑。年报数据显示,当年该公司巨亏6.49亿元,和2015年盈利0.52亿元相比下跌134.81%。2017年至2018年也未止住颓势,净利润分别为-9.03亿元、-3.76亿元——这也意味着只三年时间该公司已累计亏损19.28亿元。2019年一季度偿付能力报告显示,报告期内浙商财险净亏损324.44万元。


  浙商财险的偿付能力也直逼监管红线。2016年该公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为96.15%、157.06%,和2015年末数据相比分别下降125.59%、146.75%。2017年因二季度偿付能力不达标,该公司于9月20日收到原保监会的监管函,责令其尽快注资完成扩股工作。


  历经多番波折,2017年10月30日,15亿元增资终于到位,公司注册资本金由此变更为30亿元,综合偿付能力充足率也从2017年第二季度的90.79%猛升至三季度的328.34%,偿付能力警报终于解除。截至2017年末,该公司的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为199.77%、263.42%,满足监管要求。


  但是,从2018年年报可以看到,浙商财险依然还要面对如何保证资本流动性的问题。其去年末核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率已分别降至116.88%、171.2%。该公司解释称,净利润亏损、资本占用增加导致偿付能力下降。

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