MSCI 偏爱创业板医疗股

  外资偏好转变或引起市场风格新变化

  明晟公司5月14日凌晨宣布将26只中国A股纳入MSCI中国指数,目前包含个股总数增加至264只。其中,新增个股有18只来自创业板。与此同时,此前238只成分股的纳入因子将从5%提升至10%。业内人士指出,MSCI首批纳入因子的提高,将给A股带来近两百亿美元的增量资金,约合人民币上千亿元。

  年内A股还有两次扩容窗口

  值得关注的是,本次新增个股中,有18只来自创业板,包括:同花顺、泰格医药、温氏股份、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、网宿科技、东方财富、沃森生物、乐普医疗、汇川技术、三环集团、芒果超媒、蓝思科技、智飞生物、先导智能、宋城演艺、宁德时代。

  《金融投资报》记者通过数据统计发现,上述18只创业板个股在14日共有10只录得上涨,涨幅最大的三只个股分别为蓝思科技、网宿科技、泰格医药。从行业分布来看,此次新纳入的18只创业板个股属于申万医药生物行业占据绝对比重,共有7只。

  业绩表现上,一季度净利润最高的三只分别为宁德时代、迈瑞医疗、乐普医疗,归母净利润分别为10.47亿元、10.06亿元、5.83亿元;近期成长性最高的三只个股分别为宁德时代、智飞生物、沃森生物,一季度净利润同比增长率分别为137.99%、93.35%、78.17%

  结合MSCI在今年3月公布的A股纳入因子提高分三步落实,在此次半年度将A股纳入因子提高至10%后,8月季度指数评审及11月指数评审还将分别将A股纳入因子提升至15%、20%。

  “MSCI把A股的纳入因子从5%提升到10%,将给A股带来100多亿美元的增量资金,约合1000亿元左右人民币,同时更多的外资将配置A股。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,近期市场调整时,出现了一些外资流出的现象。但是从中长期来看,外资仍然会大量流入A股市场,“从今年全年来看,外资流入A股的资金量可能会超过5000亿,这无疑是A股市场下一波上攻的重要推动力。”

  新兴产业配置比例有望提升

  数据统计显示,从2018年5月15日MSCI公布234只A股被纳入MSCI指数体系计算,调整后的成分股算术平均

区间涨跌幅为-6.08%,同期上证指数涨跌幅为-8.83%,深成指为-15.64%,“入摩”股整体跑赢大盘。

  有分析人士指出,相比于确定性较强的被动资金,更应关注主动资金动向,关注外资偏好的边际变化,关注MSCI扩容带来的超预期流动性部分,“超预期资金主要有两部分:一是MSCI新兴市场占MSCI全球指数比例本身就在上升通道之中,二是由MSCI扩容所撬动的主动外资增量。”

股票配资利息增速放缓经营现金流再度为负 冠城大通多业务协同发展受挫

方超 本报 在公布2018年度业绩之后,冠城大通股份有限公司日前又有新动作。
4月3日晚间,冠城大通发布公告,其全资子公司福建冠城投资有限公司以1.93亿元,受让关联方福建冠城股权投资合伙企业所持有的冠城力神80.5%财产份额,而冠城大通目前直接持有天津力神电池股份有限公司1.311%股权。冠城大通在公告中表示,此次受让有利于公司开拓投资渠道,增加公司未来投资收益。
通过股权运作追求上市公司投资收益的背后,财报显示,尽管2018年冠城大通营收净利润均呈现增长趋势,但其扩张“步伐”还是有些放缓。
冠城大通日前发布的2018年度报告显示,2018年冠城大通实现营业收入81.09亿元,较上年同期增长17.58%,实现归属于上市公司股东的净利润7.59亿元,较上年同期增长27.52%。与之相对的是,2018年冠城大通合同销售面积同比减少35.29%,合同销售额同比减少24.44%,结算面积同比减少8.47%。
对于业绩及企业发展相关问题,连日来,《中国经营报》 负债攀高现金流承压
公开资料显示,冠城大通主营业务为房地产开发和特种漆包线制造与销售,并涉足金融、新能源和健康养生领域,其中,房地产业务是冠城大通的支柱产业。
年报显示,冠城大通2018年房地产业务实现合同销售面积13.81万平方米,同比减少35.29%;合同销售额28.26亿元,同比减少24.44%;实现结算面积22.26万平方米,同比减少8.47%。冠城大通在年报中提及,这是受公司部分项目所在区域宏观调控及本期项目可售面积少于上年同期因素综合影响。
在上海中原地产分析师卢文曦看来,主要是与冠城大通201 什么是配资 8年拿地少有关。“地拿得少,怎幺可能有较多的回款?也不可能让去年的销售任务有所增加。”
据年报显示,冠城大通2018年只新增了两块土地,一块为通过受让福建美城置业有限公司80%股权新增其开发的冠城大通华玺项目地块,土地面积为3.45万平方米。另一块为冠城大通控股公司南京万盛置业有限公司通过国有土地使用权网上挂牌出让活动成功竞得编号为NO.2018G32的地块,该出让地块土地面积3.13万平方米。
在房地产板块扩张放缓的同时,冠城大通也面临着现金流再度为负、负债率持续走高的尴尬局面。
年报显示,冠城大通2018年公司经营活动产生的现金流量净额为-7.79亿元,较上年末的-6.64亿元有所上升。冠城大通在年报中提及,这主要是本年因增加土地储备而支付土地款以及本年归还Mirador酒店原股东综合影响所致。
在同策研究院总监张宏伟看来,对于尚处在开发阶段的企业来讲,如果拿地的资金量比较大,可能会导致经营现金流为负,而就整个项目开发周期来讲,这起码会持续两到三年的时间。
卢文曦分析指出,冠城大通最近两年拿地区域都偏向二线城市,而当前二线城市调控趋紧,对房企而言去化压力较大,限制房企现金流的回款。

投资人“居安思危”:如何应对创投行业变局?

本报记者 申俊涵 赵娜 北京报道

创投必须要有变革,否则过几年创投这行可能都没了。 3月28日,在新经济100人2019年CEO峰会上,创世伙伴资本创始主管合伙人周炜谈到近年来国内股权投资行业的变化时感慨。

目前,由于外部市场环境变化和内部行业竞争加剧的种种原因,创投行业正迎来前所未有之变局。即使对明星投资人来说,居安思危的意识也日渐浓郁。

在消费互联网发展接近尾声之后,产业互联网能否顺利崛起,带来新一波增长奇迹?中国的创投行业未来五到十年将迎来何种变局?

会上,还有高榕资本创始合伙人张震、金沙江创业投资基金主管合伙人朱啸虎、源码资本创始合伙人曹毅等投资人,分享了自己的判断和思考。

互联网投资:从消费到产业

说实话,我根本没有感受到寒冬的感觉。 朱啸虎说,从整体数据来看,去年中国和美国的投资金额都超过千亿美金。所以现在仍是创业的好时期,很多优秀的创业者出来都受到资本的追捧,甚至都是盲注。

对于一定级别出来的创业者,去年标准价格是5000万美金的估值,现在已经成了行业的标准,风险相对还是会高一些。 他说。

曹毅也认为,从投资总量上来说,并没有体现出明显的寒冬。只是对局部行业来说,有冷热分布不均匀的情况。比如2C领域的很多赛道开始尘埃落定,但产业互联网领域是出现暖流甚至过热的。

从消费互联网到产业互联网,曹毅表示,过去主要是关注如何更好地去满足消费者的需求,帮他们更好地连接、供给。现在的产业互联网更多是关注供给背后的优化空间是什么,技术则进一步渗透到更长的端到端优化,从原材料采购、生产、零售渠道,到消费者。

端到端的优化一旦打通之后,整个产业效率就会进一步提升。以前可能只是从端到次终端,跟生产流通、原材料采购的关系没有这么大。现在端到端里面,后半段靠近B端的偏量变的收入项、成本项、费用项这些改造的优化空间还很大。 他说。

企业服务市场确实处于爆发前夕。 朱啸虎说,美国VC过去几年从企业互联网上赚的钱超过了消费互联网。虽然过去十年美国在消费互联网领域,有一些超级巨头出现。但在企业服务领域,美国出现的公司数量更多,这些公司大多数都让人叫不出名字,它们的市值在几十亿美元,发展过程是不怎么烧钱的。

相信中国也会有这样的趋势。因为,首先,以前企业主花钱雇人很容易,但现在人工成本在急速上升。第二,以前的PC软件很多是盗版的,但现在软件都是基于云端的,人们必须花钱去买正版的软件服务,这是非常明显的趋势。

同时朱啸虎指出,消费互联网的免费打法在企业服务上是行不通的。企业服务唯一的标准为企业是否愿意付钱,只有企业愿意付钱的产品和服务才是好的。

在周炜看来,过去20年互联网解决了连接、效率的问题。如果在产业互联网上,只是重复的连接、提升效率,这件事有价值,但不能够让VC足够兴奋。

我们更多考虑的是通过新技术的介入来解决更深层次的问题,比如,在教育和医疗领域解决优质供给不足的问题。 周炜说。

创投行业迎来变局和考验

未来五到十年,对创投行业来说,将迎来怎样的变化?

朱啸虎认为,现在对创业者来说,是创业最好的时期。因为创业的基础设施完善了,微信支付、社交媒体传播都非常强大。创业项目一旦打中消费者的痛点,就会有非常快的增长。

但从投资机构角度来看,还是有着很大的考验。首先,按照去年的投资金额和节奏,整个行业是亏损的,肯定会有调整和洗牌。第二,超大型基金究竟能不能赚到合格的回报?这在未来几年会面临非常明显的考验。

最近很多项目的单位商业模型算不过来,靠巨额的融资能不能把不成立的商业模型变成立?最近两三年都需要拭目以待。 他说。

曹毅认为,现在很多创业企业在三四年的时间内,发展到原来创业企业需要十年才能达到的规模。这对企业来说,比原来少了很多犯错的空间和时间。一个比较常见的情况是,很多公司业务每年有三五倍的增长,但组织能力跟不上。

未来,源码资本也会花更多时间在投后部分,想办法针对成员企业尤其是B轮、C轮往后的公司,在组织建设能力方面提供助力。

张震补充表示,未来五到十年,如果VC不能持续投出可以成长为百亿美金的公司,可能就上不了桌,这是很现实的问题。第二,随着年轻创业者的成功,会有更多的优秀企业家进入到投资行业,从而使行业的挑战和竞争变得激烈。但这对整个行业来说,最终是好事。

VC也有自己的困惑,要考虑如何应对不断变化的环境。 周炜说。VC行业在几十年当中经历了起起伏伏,真正得到证明的只有在两个半国家,美国、中国、半个以色列。具体就中国市场来说,大环境正在非常快速的变化、到了某种拐点。这些变化可能会很深切的改变创投和创业生态,创世伙伴团队的选择是不断清零、独立思考。(编辑 林坤)

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