*ST地矿宽免地矿团体金矿注入答应获股东会通过

在5月13日召开的*ST地矿2018年年度股东大会上,公司控股股东及其一致行感人宽免推行相关答应的议案在关联方山东地矿团体及其一致行感人回避表决的情形下,仍以86.2%的赞成票获得通过。这一横亘在公司控股权划转中的历史问题的清算,将有助于兖矿团体对公司的重组历程。


  与会的中小投资者纷纷讲话。投资者提出,兖矿团体为上市公司提供资金支持的相关议案是以“股份过户”为前置的条件,希望公司尽快推进股权过户事情,让兖矿团体尽快进入以推进重组;同时,希望在国企的基础上为公司增添一些民营元素,在激励机制上,员工和高管持股等尽快做起来。投资者希望兖矿团体尽快注入优质资产,同时公司进一步明确生长战略,做强主营 互联网配资平台排名 营业,增强内部治理,增强盈利能力。


  兖矿团体党委常委、董事兼兖矿团体驻地矿股份事情协调组组长张宝才回应中小股东讲话时表现,上市公司最难题的时刻已经由去,山东省国资委已经批准了山东地矿团体持有的公司16.71%股权无偿划转给兖矿团体事项,股权过户划转事项已经在路上,以成为上市公司大股东为前置条件的兖矿团体为公司提供不凌驾5亿元担保和6亿元乞贷的事项也已获得股东会通过,若是上市公司需要,兖矿团体未来不清除放弃前置条款,保证资金提前到位。


  张宝才表现,公司现任治理层高度重视公司治理的规范,已约请专业咨询机构对公司治理举行进一步的革新和完善,同时也努力与各方股东保持着优秀的相同,听取各方对公司未来生长的意见和建议。


  记者也注重到,公司章程修改的议案也在此次股东会上获得通过,新的公司章程增添了公司可回购股份用于员工持股企图或股权激励的条款,这为公司未来激励方案的推出扫清

了障碍。

日常消费品:马太效应显著 荐9股

    单季收入增速环比持续提升,多数子行业收入增长回暖2018年,食品饮料行业完成营业收入6592.64亿元;归母净利润1061.88亿元。1Q19,食品饮料行业完成营业收入1996.54亿元;归母净利润400.61亿元。


其中,4Q18单季度板块营业收入同比增长12.13%,环比提升3.27pct;1Q19板块营业收入同比增长13.21%,环比提升1.08pct。


1Q19,白酒、乳制品与其他饮料延续了两位数的收入增长;仅其他食品与黄酒两个子行业的扣非净利润仍有负增长,葡萄酒实现微增,而其他板块的扣非净利润均保持两位数以上的单季度增速。


白酒板块延续高增长,高端白酒盈利能力持续提升白酒板块恢复高增长,盈利能力持续强化,头部酒企优势显着。茅台营收恢复高增速,白酒企业迎来开门红,扭转了市场对行业可能出现下行的悲观预期。行业市场份额向头部酒企集中,高端白酒企业盈利能力持续增强,毛利率与净利率进一步提升,收入占行业总收入比重小幅增加。次高端与大众白酒收入与利润份额降低,整体利润率同比略有下滑。


进一步细分,次高端品牌与大众白酒的头部酒企在各自领域内也有较快增长,如山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业等。未来,高端白酒仍然保有量价齐升空间,而整个次高端白酒市场规模将随之从百亿级别提升到千亿级别,留给地方龙头酒企的市场空间提升。


大众消费品:龙头企业增长稳健收入体量居前的龙头公司在高基数下仍然实现较快增长,如海天味业、伊利股份和青岛啤酒等。调味品行业竞争格局一超多强,海天是全国化布局最好的龙头企业;乳制品行业双寡头份额提升,产品结构整体上移;啤酒行业在去产能环境下,供需与竞争格局得到改善。这些企业所处行业规模体量较大,龙头企业未来将持续受益于行业格局的进一步优化。


我们曾在2019年年度策略中提到关注产品线的拓展与跨赛道发展所带来的边际改善。一季报中,一些细分赛道的龙头公司也正受益于行业增长与份额提升的双重红利,如绝味食品、安井食品、香飘飘等。


投资建议我们建议从核心资产标的,细分领域有明显边际增长两方面入手,推荐:核心资产标的——贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、青岛啤酒;边际增长——山西汾酒、今世缘、绝味食品、安井食品等。


风险提示食品安全风险;宏观经济波动,消费增长放缓;行业政策风险;竞争加剧风险;市场波动风险。


千禾味业:毛利率提升与费用管控驱动利润提速 增持评级

    千禾味业发布2018年业绩快报。2018年实现收入\净利10.7\2.4亿,同比增12.8%\66.6%,4Q18实现收入\净利3.2\0.66亿,同比增25.2%\67.2%,2018\4Q18扣非净利同比增18.5%\86.6%,EPS分别为0.74\0.20元,业绩超预期。


支撑评级的要点2018年调味品收入同比增21%,4季度收入延续3季度改善趋势。受益于省外区域高速增长,叠加餐饮渠道拓展,2018年调味品收入同比增21%,根据业绩快报判断,4季度收入延续3季度改善趋势。2018年焦糖色业务收入同比降15.5%,主要因与公司调味品业务存在竞争关系的大客户流失,预计2019年焦糖色业务有望维持稳定。


2018年调味品毛利率提升驱动公司扣非净利增速快于收入,4Q18毛利率提升与费用管控驱动利润提速。2018年公司扣非净利同比增18.5%,快于整体收入增速。2018年公司整体毛利率同比提升2.3pct,我们判断主要因调味品毛利率提升。2018年销售费用率同比上升1.8pct,管理+研发费用率同比微降0.2pct,因而调味品毛利率提升是2018年公司扣非净利更快增长的核心驱动力。4Q18扣非净利同比大增87%,主要受毛利率提升3.7pct以及管理+研发费用率、销售费用率分别降2.1pct、0.5pct驱动。


评级面临的主要风险行业竞争加剧,省外扩张放缓,原材料成本大幅上升。


估值若省外区域高速增长持续验证,餐饮渠道获得有效突破,2019年公司实现稳健较快增长可期。根据业绩快报情况,我们调整18-20年EPS为0.74、0.62、0.75元,同比增67%、-16%、22%,其中扣非净利同比增18.5%、22%、23%,维持增持评级。


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