“恐慌指数”跌至半年新低 美股即将向上突破?

有“恐慌指数”之称的CBOE VIX指数周五触及六个月低位,最低仅11.95。同日美股三大指数集体收涨,标普涨0.66%,纳指涨0.46%,道指涨1.03%,齐齐逼近纪录新高。

至此,美股已经再次回到了去年两次大跌前的水平,标普也重回2900点上方。在中美贸易谈判持续推进和美联储鸽派货币政策的刺激下,全球风险情绪显着改善,标普500指数已经从去年12月的低位反弹了将近20%。

而恐慌指数跌至半年新低,暗示投资者预计美股上涨有望持续。

前瞻性指数VIX基于标普500指数期权的隐含波动率构建,衡量股价波动的程度,反映投资者对未来30日间股市的担忧程度。VIX在去年圣诞节触及36的高位后持续走低,昨日降至去年10月5日以来的新低。

部分分析观点认为,美股还有上升空间。摩根大通分析师Bram Kaplan、Shawn Quigg在周五报告中提到,在12月美股基金遭遇纪录性的资金流出后,散户投资者仍没有完全回归股市,对冲基金的股票资产敞口也较低。

“尽管市场已经接近纪录高位,但系统性和宏观投资者在重新调整投资组合方面,仍有很长的路要走。”摩根大通分析师提到,这类投资者仍然可以在未来几个月里回归股市,支撑市场。

华尔街见闻此前提到,尽管全球股市在过去三个月里市值增长了10万亿美元,对冲基金仍对股市敬而远之,3月底,对冲基金的看涨/看跌比率降至近一年新低。

美银美林技术分析师在周四报告中提到,一旦长期牛市中的周期性调整结束,下一轮行情往往强劲。美银美林数据显示,在长期牛市中,标普500指数从周期性修正开始,到再次创下新高的平均时长为15.4个月。“如果12月24日的2351点确定是标普500指数修正后的低位,这意味着标普500可能在2020年1月达到新的高位,因为这一轮调整始于9月。”

从公司层面看,虽然华尔街普遍预计一季度企业盈利将下滑,降幅高达4%,不过已经有一部分分析师态度出现转变。“我们现在已经看到有证据表明,长期盈利正在见底,这与一季度盈利触底的预期一致。”彭博援引QMA董事总经理Ed Campbell观点称,“这是一个好兆头。”

不过,同样存在VIX突然攀高、美股大幅走低的风险。2017年全年,VIX指数都在低位徘徊,“波动去哪里了”成为当时市场最大的未解之谜。到2018年2月,这种平静被彻底打破,VIX飙升118%至37,美股大幅回调。

“新债王”Gundlach就不看好股市再次反弹,他认为美股目前仍处在熊市。在日前的采访中,新债王提到,今年夏末美股预计将再次转为负收益。“熊市起点通常会有一个明显的下行趋势,再出现一次几乎是完全的反弹。许多人不知道的是,这种情况其实是一个很好的卖出机会。”

2月支出及订单增速继续减速

中国化学

海内发力驱动 2 月新签署单继续减速。公司公告 2018 年 1-2 月新签合同额 178.77 亿元,同比大幅增长 98.08%,较 1 月份提升 2.52 个 pct;其中 2 月单月新签 102.91 亿元,同比增长 99.98%,较 1 月提升 4.41 个pct,新签署单继续减速,次要因 2 月海内订单大幅增长。 分区域来看,1-2 月份公司境内新签署单 101.59 亿元,同比增 大智慧鑫东财配资 长 71.17%, 增速较上月回落 72 个 pct, 2 月单月新签境内合同 31.84 亿元,同增 3.65%,增速放缓次要因春节假期要素; 1-2 月份境外新签 77.18 亿元,同比大幅增长149.77%, 其中 2 月单月新签 71.07 亿元,同比大幅增长 242.67%, 次要系公司 2 月份签署了 3 个海内大单,算计规模达 65.54 亿元。

订单向支出减速转化,2 月单月营收大幅增长 53%,趋向微弱。公司 2018年 1-2 月份完成营业支出 85.31 亿元,同比大幅增长 42.18%;其中 2 月单月营收 41.89 亿元,同比增长 52.66%, 较 1 月提速 19 个 pct, 创近 61个月单月增速新高。公司营收增速自去年 6 月起转正后不时减速, 将来随着业主盈利才能的提升,在手项目执行无望放慢,支出增长趋向不时向好。

环保、基建 PPP 等多元化范畴探究获得打破,打造全新增长点。公司公告成立环保子公司,根底设备建立子公司,积极向基建、环保、电力等非化工范畴发力,获得重要停顿, 2017 上半年非化工订单占比已达约三分之一,无望成为新增长点。

控股股东所持股权划转国有资本运营平台, 拟发行可交债, 国企变革预期提升。 公司公告控股股东辨别划转总股本的 1.85%与 7.23%给诚通金控和国新投资两大国有资本运营平台,进一步优化国有控股上市公司股权构造。同时控股股东公告拟发行不超越 35 亿可交债,无望进一步减速集团基建等新业务拓展。以目前开盘价计算,假定股权划转完成及可交债转股后,公司控股股东持股比例将由 64.6%降至 45.1%。

投资建议:我们预测公司 2017-2019 年归属母公司股东净利润辨别为20.1/27.2/32.8 亿元,同比辨别增长 13.4%/35.7%/20.3%,对应 EPS 辨别为 0.41/0.55/0.66 元,以后股价对应 PE 辨别为 17/12/10 倍。以后 PB仅 1.19 倍,处在历史低位,给予买入评级。

风险提示: 油价下跌风险、新业务开辟不达预期风险、海内运营风险、汇兑损失风险、资产减值损失风险。

木火通明:金银油蛰伏等待一击之机


  古语有云:“凡事预则立,不预则废”,赚大钱,最重要的不是靠正确的观点,而是合理的策略,计划交易才能为自己打开财富之门;交易不是一蹴而就的事,要看长期下来是否给你带来稳定收益;我认为交易场只有三种方式可以赚到钱——1.靠自己技术能力赚到钱。2.靠运气赚到钱。3.跟对以上其中一个,也能赚到钱!只要是赚到钱的,不管是交易还是做生意,都脱离不了这三个道理,当然选准了方向也要持之以恒才有收获,交易或人生都是一样的道理。

  

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  黄金基本面方面,因阵亡将士纪念日,美国CME集团旗下贵金属、美国原油及外汇合约交易提前于28日01:00收市,本周重点关注周四美国第一季度GDP修正值,这在数据出炉前可能会对美元产生一些拖累,甚至会在数据出炉前的几个交易日提前发酵,需要予以警惕。 综合起来看,下周的上半周预期是小利空的,下半周的数据整体是利多的,而且整周的数据影响不大,重点还是关注毛衣局势的变成才是最大的核心。

  技术面来看, 周黄金21号出低点之后,反弹到24号高点,白银低点是拖后了一天,之后预期还是持续反复的小幅震荡到月底30号或31号,所以这周

的前半周主要还是以日内交易为主!同时,前半周也要注意一下美联储官员和美联储会议纪要对降息预期的打压,包括鲍威尔和副克拉里达。昨日因部分市场休市,市场整体行情较为清淡,今日点位上关注上方1292趋势线压力,下方1280-1278一线支撑。日内可参考此区间高抛低吸,破位跟随。

  今日部分参考策略:

  黄金1281附近多,止损1278   目标1287-1298-1309

  白银到14.5附近多,止损14.4  目标14.7-14.9-15.2

  本策略仅供参考,后续有可能根据行情进行实时调整,需要跟进的请加盟木火团队。

  
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  原油方面,截至5月26日当周,中东原油出口较此前一周下滑590万桶至1.078亿桶,刷新至少2016年8月以来最低。除沙特和科威特以外所有海湾国家的原油出口均录得下滑。此外科威特石油部长法迪勒表示,石油市场预计将在2019年下半年实现平衡,经合组织商业原油库存正跌向五年均值水平,但目前欧佩克的工作还未结束,此项消息对于油价来说有一定利空作用,后续还需重点关注。另外本周常规数据API以及EIA整体预期利多的概率较大,具体分析届时本团队也会在线讲解。

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