网上配资超千亿信用债发行迟滞市场静待“宽信用”转化

⊙   据上证报资讯通过Wind统计,年初至今已有1096.47亿元信用债取消或延迟发行。不少公司在公告中解释称,因近期市场利率波动较大,债券收益率上行幅度较高,为合理控制发行人融资成本,决定取消发行。也有公司直言因“本期债券认购不足”而“流产”。在目前形势下,机构对信用债配置需求仍主要集中于优质高评级公司,“宽信用”预期还需一定时间传导实现。
  一级市场认购热情不足
  从今年1月以来,一级市场对信用债的认购热情并不高。除了地方债提前发行带来的“挤出效应”之外,一季度债券违约再现“小高潮”,加上跨季时流动性偏紧等因素影响下,机构对信用债的申购动力不足,部分企业也选择了主动取消发行。
  今年一季度,地方政府债券已发行1.41万亿元,远高于去年同期的2195亿元。地方债认购也迎来热潮,全场边际倍数屡创新高。据中信证券统计,假设今年在9个月内完成地方债发行工作,余下两个季度还需发行1.335亿元,这一供给量对市场的冲击仍将持续。
  除此之外,资金面偏紧也不利于一级市场机构打新。“这一影响主要体现在3月下旬跨季时,因为新券申购普遍采用‘质押—借钱—打新’的模式,流动性因素主要对前端质押产生冲击。”招商证券固定收益分析师李豫泽对   今年资金面并未如市场预想般大幅走宽。人民银行货币政策委员会2019年第一季度例会上重提“把好货币供给总闸门”,也传递出接下来流动性不会过于宽松的信号。今年以来,上海银行间同业拆放利率整体走高,年内隔夜Shibor已经从年初的2.3%左右逼近3%,上升了近70个基点。在利率波动较大的市场环境下,企业出于降低融资成本的考虑,通常会重新选择债券发行的时间窗口。
  近期二级市场的调整也反过来影响一级市场情绪。“4月以来,受到利率债下跌的情绪影响,机构开始对二级市场调整产生担忧。”李豫泽解释道,“一般市场波动加大,遵循利率债向信用债的传导路径。如果最近申购了新券,刚到手就开始跌,更优的选择可能是先观望一阵子。”
  据招商证券统计,年初至今,信用债的认购热情整体一般,债券票面利率低于指导利率的个券数量边际回升。
  二季度到期压力将减少
  今年以来,市场迎来了一波债券违约“小高峰”。据中金公司统计,年初至今,信用债市场新增实质违约发行人共19家,违约债券61只,总违约债券涉及本金金额485.3亿元,这三项数据分别占2018年全年的43%、53%和41%,违约主体仍以中低等级企业居多。这种情况并不利于整体信用债融资环境,故而短期内“宽信用”预期难以转化。
  展望二季度,低等级信用债供给压力明显减轻。据建设银行研究部门统计,2019年二季度境内非金融企业信用类债券到期量1.65万亿元,较一季度减少1692亿元。其中,AA级及以下的到期量3877亿元,较一季度减少2382亿元。
  在建设银行金融市场部研究处刘源看来,一季度政策性利好频出,信用环境将逐步修复。针对民企和小微企业融资难、融资贵的问题,一季度一系列民企纾困政策及配套措施密集出台,未来有助于企业融资环境的改善。

美股ETF现净流出 资金获利了结?

在截至4月24日的一周时间内,美国基金共计录得49亿美元的净流入,出乎意料的是,股票基金却是唯一遭受净流出基金类别。分析师指出,在强劲反弹之后,资本外流应被解读为在有利的市场环境下的获利了结。

中国基金报记者姚波

自从去年12月崩盘以来,标普500指数出现快速反弹并在近日创下新高,追踪这一指数的全球ETF基金却出现了45亿美元的资金净流出。

标准普尔500指数4月26日收于创纪录高点2939点,再次站稳历史高点。作为美国主要股市基准,标普500指数在去年第四季度的大幅下跌之后实现了快速反弹,4月23日,标普500指数收盘价超过了去年9月收盘的高点,创下新高。纳斯达克指数也创下新高,道琼斯工业指数比去年10月初的高点只低不到1%。

全球股市也已强劲反弹。摩根士丹利资本国际全球指数年初至今上涨了14.9%。

不过,目前市场的资金还没有调转方向。理柏的数据显示,在截至4月24日的一周时间内,美国基金共计录得49亿美元的净流入,债券基金1周内流入近80亿美元,货币市场基金净流入43亿美元。出乎意料的是,股票基金却是唯一遭受净流出基金类别。其中,SPDR标准普尔500指数ETF和消费必需品精选板块ETF的净流出规模,两只产品的净流出分别为45亿美元和7亿美元。

实际上,股票型共同基金则已经连续第十周出现净流出,在此期间,股票共同基金的资产共计流出超过450亿美元。美国本土股票基金是净流出的主要来源。分析师指出,在强劲反弹之后,资本外流应被解读为在有利的市场环境下的获利了结。

迄今的股市反弹,一定程度上归因于美联储的转变。在2018年4次加息之后,美联储在1月份突然停止继续紧缩的步伐,并开始采取观望的态度。美联储决策者已经暗示,预计今年不会加息。与此同时,去年年底结束债券购买计划的欧洲央行在3月份推出了新一轮银行刺激计划,以防止经济再度陷入低迷。

法国兴业银行的分析师认为,可能还需要两个月的强劲市场表现,才能出现因为担心错失良机,大量观望资金重返市场的现象。此前有警告称,之前退出股市的投资者如果纷纷重返股市,反而可能会助长“融涨”现象。全球的资产管理公司贝莱德的CEO芬克近日就警告过这一风险。

据了解,“融涨”是一种现象,指投资者担心错过上涨行情而非基本面因素的改变大举涌入市场,导致资产大幅反弹。这种上涨之后,市场往往会大幅回调。

雷曼配资配资网陈峻齐:本周大获全胜 下周黄金交易思路

本周峻齐就说黄金看空做空,目标要去看测试1280关口,果不其然,周四黄金顺利给到1280,随后守稳1280关口呈现V型反转行情也符合预期,周五非农也是如期震荡,没有形成上下破位,我们强调日内多空都有机会,果然多空全抓,全部赚钱,本周黄金交易大获全胜!
交易之路慢慢,随波逐流者多之,然不谋全局者不足谋一城!本周再迎全胜周,本周我们的几单建议全部胜利,首先本周自1296一路空,周三1293空,周四1292放空后首次依托1280关键位置博多,周五1290空,当非农数 配资114 据公布利空直接1290再次空,最低1284顺利出局!作为趋势 顶级配资 操作者,既然是趋势空,所以反弹就是做空,多单只能依托1280关键支撑位置去考虑布局,思路还是非常明确的,我们盘中也反复强调这一点。
大大小小的非农也经历不下几十次了,唯一的区别只是赚多赚少的问题,白盘我们在1290先行入场空单在非农前小盈出局观望,晚上八点半非农数据出来后,我们果断给出1290现价做空,此单直接在1284一线提示落袋,刚出黄金就暴涨,半个小时不到利润瞬间到手,确实是稳准狠。为什么我们能连胜不断,因为我们的布局稳健再稳健,每天1-2单,重质量而不追求数量,每一次的布局都是经过深思熟虑,绝不随意给出,让你放心跟随!
技术面也没必要做过多分析了,可以参考峻齐《踏准节奏多空两头利润通吃日内震荡两头利润都要抓》文中分析,周四下探回升后,周五震荡符合我们预期,留意非农探底回升继续回到1290上方,行情多次的下探都没有跌破前期低点1280支撑,这个位置已经给大家说明过重要性,从周四的下探到周五的非农都可以发现多头在顽强抵抗中,日线连续下探回升后空头势能衰减,这种情况下就不能盲目去追空,同时也需要防止行情筑底的可能。
下周黄金交易思路:1280关口支撑的重要性不言而喻(周线布林带中轨,日线布林带下轨,同时也是前期盘中低点),周四我们强调守1280关键位置看一波反弹,周五我们再次强调回踩守1280支撑去做多看一波反弹,果然每一次都是下探逼近此位之后出现反抽。周五守稳1280关口位置再次下探回升,经过连续下探回升之后,短期内再去下行的可能性很小,还是我们强调的黄金具备一定上升势能!因此下周黄金守1284低点择低看涨即可,上方关注1294-96阻力区域,其次是1300强阻力,反弹不破阻力再去考虑做空单。

相关热词搜索:黄金债券

首页++投资学院 > 正文