中民投再陷违约,中债登将其隐含评级从A下调至C

4月11日,中央国债登记结算有限责任公司将中民投相关债券的中债市场隐含评级-债券债项评级由A调整至C。据悉,此次调整是中债登根据银行间市场清算所股份有限公司发布的“关于未收到‘16民生投资PPN002’付息兑付资金的通知”,将中民投的债券评级做出调整的。

资料显示,“16民生投资PPN002”到期兑付日为4月8日,初始发行规模为25亿元,票面利率为6.38%,发行期限为3年,1+1+1结构,经过此前的回售,4月8日当天需兑付的本金余额还剩8.5亿元。“16民生投资PPN002”是非公开定向债务融资工具,属于银行间市场的私募债。

对于此次违约,中民投方面回应媒体称:“兑付事项请以市场公告为准。我们正持续通过各项措施,改善公司流动性,努力偿还和减少债务。2019年以来,中民投已压缩了230亿元有息负债,相比2017年底,累计减少有息负债430亿元。”

不过从目前来看,中民投仍面临着巨大的偿债压力。据Wind数据显示,剔除“16民生投资PPN002”后,中民投还有存续期债券12只,总规模159.65亿元。其中,“18民生投资SCP004”将于4月21日到期,当前本金余额15亿元。

吉林股票配资福州配资公司沈建光:短期内不会降准的五大理由


3月以来,基于对流动性缺口的担忧,市场关于降准的预期逐渐升温,3月29日甚至一度出现了“降准”的假消息,引发市场波动,而后央行辟谣并罕见出手维权,将当前有关降准的讨论推向了高潮。短期内降准概率有多大?在笔者看来,综合当下的政策面临的主要难题和经济基本面等多方面因素分析,短期内货币政策或难以进一步宽松,降准可能性与必要性也在降低。具体分析如下:

一是结合基本面来看,逆周期政策已经稍见成效,带动经济有见底企稳之势。在前期政策积极发力以及中美贸易战缓释的背景下,3月经济数据出现了一些改善。前瞻指标方面,3月制造业超预期反弹1.3个百分点至50.5%,重回荣枯线以上,创近6个月以来的新高;工业生产、需求、中小企业以及非制造业中的建筑业等分项数据均有明显改善;季节性因素之外,结合发电煤耗等高频指标,仍然指向3月经济数据环比回暖。展望4月,伴随着增值税减税落地、基建补短板等逆周期调控政策相继步入集中发力期,加之中美贸易谈判进展顺利,预计二季度中国经济形势有望实现筑底企稳,逆周期货币政策进一步宽松的压力已然降低。

二是短期通胀存在上行压力,制约货币政策进一步放松的空间。与经济企稳相对,当前二季度通胀压力有所上升。目前来看,价格底部叠加非洲猪瘟的影响,本轮猪周期启动无疑,猪肉价格带动食品分项,将成为二季度通胀上升的主因,而近期原材料价格的上升也将提供一定助推作用。根据笔者的测算,3、4月份同比将回升至2.5-2.6%左右,6月压力更大,可能达到3%;尽管这一水平并不足以使当前货币政策转向、经济下滑背景下仍将保持逆周期调控的思路,但短期内进一步宽松的空间依然会受到限制。

三是短期流动性紧张局面可以通过多种公开市场操作缓解。当然,虽然通胀会制约短期货币政策进一步放松的空间,但也并非意味着货币政策会转向紧缩,毕竟在全球货币政策普遍鸽派,中国经济略有好转的背景下,货币政策并无转向的必要。而从货币市场的来看,截止4月3日,三个月shibor、R007分别为2.77%、2.32%,尽管近期有所上行,但仍分别较年初下降50BP、25BP以上,而3月月度的同业加权平均、式加权平均利率均低于去年同期,显示流动性仍然整体宽松。而对于二季度的集中缴税、MLF到期等期流动性压力,除了降准之外,央行亦可借助OMO、MLF到期续作等进行流动性对冲,更加灵活的根据短期流动性变化而适时调节,但不会导致流动性过度宽松。

四是防范资产泡沫重来,对降准工具的使用也将更加谨慎。本轮稳增长之中,决策层对于货币过度放水的警惕性超出以往,一直在修正“放水”预期。当前思路更加注重稳增长与防风险的平衡,考虑到年初以来股市大幅回暖,而3月房地产市场销售数据同比也有所改善,未来实体经济能否兑现乐观情绪,将利好真真实实地落实在企业经营数据的改善才是最为重要的。否则仅仅依靠一味的货币政策宽松推高资产价格,造成短期繁荣景象,并未有实质性的利好出现,最终也容易助推投机情绪,甚至重蹈资本市场与房地产市场“国家牛市”的覆辙。

五是当前货币政策的主要困境并非流动性紧张,而是货币政 创业板指鑫东财配资 策传导机制有效性的降低。正如笔者多次强调的,自去年6月以来,去杠杆已经转变为稳杠杆,2018年以来,央行已经先后5次降准,货币政策已然转向宽松,但目前货币政策面临的主要困境是如何疏通传导机制、引导实际贷款利率下行、解决企业融资困难的问题。数据显示,私营工业企业资产负债率2018年以来显著攀升,从18年2月的55%升至19年2月的58.2%,而制造业的完成额则在19年初出现了大幅下滑,1-2月全国规模以上工业企业利润总额也同比下降14%,利润情况得不到改善,或使私营工业企业被动加杠杆,用于融资、偿还旧账,而非扩大产能。因此,当前,货币政策面临的“水管锈住”的困难并不能仅仅通过放松货币来解决,改善企业盈利才是关键。

综上,笔者认为,短期内经济数据的一些改观,以及通胀压力的上行,可能会使得货币政策进一步宽松的必要性降低,一旦短期流动性出现困难,央行将更加倾向于使用公开市场操作而非降准、降息这类全面宽松的信号。实际上,正如笔者多次所提,当前货币政策面临的困境并不是政策偏紧,需要放松,而是如何服务于实体经济,提升货币政策有效性。当然,要做到这点,不能仅仅依赖货币政策本身,解困实体经济也不能将单单仅寄托于“降准”,积极落实减税降费、保护民营企业合法权益、简政放权、以及加快推动改革开放举措落实等,才是提振 配资网之家 企业信心、改善利润,让经济重新焕发活力的要义。(完)

当“工业4.0”遇上人工智能和5G——2019年汉诺威工博会前瞻

新华财经德国汉诺威3月31日以 融合的工业 工业智能 为主题的2019年汉诺威工业博览会将于4月1日至5日举行。来自75个国家和地区的约6500家参展商将齐聚德国中部城市汉诺威,集中展示全球工业数字化转型等最新技术成果。

汉诺威工博会连续7年聚焦 融合的工业 ,反映出新一轮工业革命多技术融合创新的特点,特别是工业生产与信息技术融合加深,不断演进。

从主办方德意志会展公司归纳的关键词来看, 工业4.0 、人工智能、5G、人机协作机器人、轻量化、物流4.0、前瞻性维修、数字双胞胎等将是各方在工博会上关注的热点。其中,人工智能、5G与 工业4.0 的结合是今年最主要的 吸睛点 。

用主办方的话说,人工智能可能给工业生产和能源行业带来颠覆性的变化。 人工智能是'工业4.0 的核心。 德意志会展公司董事会主席约亨 科克勒指出,人工智能处理大量数据及做出明智决定的能力,使大规模的个性化生产成为可能。

据介绍,今年工博会将展出超过100个机器学习的应用实例,相较去年明显增多,反映出人工智能越来越多地从概念走向现实。包括优化机器运行状态、增加故障预测可靠性、提高人机协作效率等实际应用让人工智能日益具象化。

与此同时,汉诺威工博会今年首次搭建大型5G测试平台,多样化的5G工业应用将通过测试平台得到展示。科克勒介绍,在汉诺威会展中心16号馆,诺基亚和高通公司将共同搭建一个真实的5G网络环境,覆盖约1500平方米,展示8项应用案例,包括通过5G网络管理和控制的工业机器人,以及基于5G网络的模拟汽车生产车间等。

业内人士指出,实时安全的数据传输是 工业4.0 的重要保障,而5G恰好具有传输数据量大、安全性高、延迟时间短等特点。诺基亚公司高级移动网络解决方案部门的副总裁托尔斯滕 罗布雷希特说,新一代移动通信标准就像工业革命初期的蒸汽机一样具有重要意义。

有分析人士指出,鉴于各国5G招标和建设陆续展开,今年工博会将成为5G供应商们的 竞技场 。

一直以来,无论人工智能、5G还是智能制造,中国企业都是全球工业数字化转型的积极参与者,通过扎实的能力建设,积累了丰富经验。据不完全统计,约1400多家来自中国大陆的参展商亮相本届工博会,包括华为、海尔等国际知名企业。中国企业积极参展,其技术能力和解决方案预计将成为全球工业界关注的焦点。

此外,德国政府将在本届工博会期间首次举办轻量化峰会,组织德国相关领域专家商讨德国工业的轻量化发展战略。德国联邦经济部长彼得 阿尔特迈尔指出,德国政府重视轻量化发展,这将为更广泛的工业应用铺平道路。

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