盒马从“舍命狂奔”到“保命狂奔” 商超数字化之路棋至中局

本报记者唐唯珂广州报道

“盒马鲜生团队非常不容易,保命狂奔也是狂奔,希望大家每一步都跑得好,跑得扎实。跑得久才是最关键的!”阿里巴巴CEO张勇近期在盒马鲜生的管理会上发表内部讲话,再次引起业内对于商超数字化之路的探讨。

3月底,盒马鲜生还把门店体系调整为“一大四小”。无独有偶,永辉超级物种两年巨亏10亿元后,直接被母体永辉剥离。京东祭出的7FRESH距此前披露的千店目标也仍差距甚远。在这场数字化棋局之中,无论是互联网巨头还是传统零售企业都不得不面临资本退潮,消费疲软的现状,寻找符合阶段特征的发展模式,将盈利难题的解决时间表提上日程。

零售专家、上海尚益咨询创始人胡春才向21世纪经济报道记者分析道:“资本入场,吹响跑马圈地的号角,各家均跃跃欲试,但日趋饱和的线下生鲜市场,留下的余座已经不多。”

盒马也迷茫?

过去的几年,盒马的确一直“舍命狂奔”。

盒马诞生的四年间,对核心城市、核心用户群的影响力不断增大。

伴随着对其解决了3公里内生鲜产品的快速配送,一站式服务便捷的称赞;也一直有诟病其模式混乱业务不清晰,“一锅乱炖”的发展模式。

以往的盒马选址以核心区域型商圈为主,首选人气旺,比邻高端社区,方便做纵深客群经营,保证相对稳定的消费力和客流。其消费人群画像集中于有房、有车一族,占客户比重为65%~70%,平均消费力能力高。以往盒马对自身客户群的定位是对价格不敏感,对品质、新鲜有高要求的群体。

然而,生鲜行业供应链可控难度大,高损耗、难盈利成为多数企业不得不直面的难题。4000平大店模式使得盒马在覆盖城市中选址、运维、物流、商品结构都面临诸多限制和挑战。此时的巨头盒马也不得不转向“保命狂奔”。

2019年开始,盒马开始布局“一大四小”门店体系。即盒马鲜生以4000平米以上的大店担当“一大”的模式,覆盖购物中心,模式为“生鲜+超市+餐饮+外卖”。另有四小,分别为盒马菜市、盒马mini、盒马F2、盒马小站。

“盒马F2”,以800平米左右占地覆盖城市CBD写字楼区,主要为商务白领提供早中晚餐以及下午茶,海鲜可现买现制,零售品类较少,没有果蔬区。“盒马小站”则更多定位于盒马鲜生无法选址的区域,有一些前置仓兼小型门店的意味。“盒马菜市”则引进了部分散装肉蛋菜,取消原来的包装成本。

有业内观察人士对21世纪经济报道记者表示:“商超最大的问题在于,以前的盈利方式是通过利差实现,通过规模效应,增加开店数量,把货端产货价格压下来,达到盈利平衡点。若本身体量不大,总体的毛利一定会被挤压得越来越少。而现阶段商超数字化转型不得不从以往单纯的线上线下合并中寻找更广阔的市场。”

生鲜混战

实际上,线下生鲜市场需求大,各家布局的野心也不小,但发展状况却不尽如人意。

2015年,永辉明确了2016年-2020年公司发展目标,即成为中国零售线下前三强,线上线下双轨发展。截至2017年底,永辉超级物种在9大核心城市共计开出27家门店,创建了“餐饮+超市+互连网”的商业模式。业界普遍认为这是对标阿里旗下盒马鲜生店铺的竞争性打法。不过,2018年12月,永辉超市(601933)剥离永辉云创,云创业务作为新零售板块的尝试,出现了严重亏损,近3年来累计亏损近10亿元,仅2018年前三个季度亏损就达6.17亿元。这也让永辉超市的净利润下滑了26.9%,也是其7年来首次业绩下滑。

据本站报道记者说道:“实际上,以电商发展来看,以京东为例,其从1999年开始萌芽,到2014年以后才受到资本市场的认可,经历了十几年的发展历史,新零售也面临这样情况。想通过资本快速投入缩短成长期,资本充裕的时候是可以的,一旦资本开始回归理性寻找,风险就开始暴露出来。”

消费者习惯的转变需要时间。商超电商数字化之路从零到一已形成,但从一到二的发展却需要时间。通过生鲜供应链端的打造,增加顾客的互动,以及供应链端的支持能不能真正提供给顾客高性价比的产品才是关键。

“中国的商超中生鲜领域成为必争之地,但中国生鲜市场有一个显着的问题就是农业对接的标准化程度很低,与国外相比,跟大型商超对接相对困难,生鲜市场难以爆发,这就对企业的供应链提出更高的要求。目前来看盒马的优势在于数字化管理,对库存的精准监控,而传统商超则在供应链基础上存在一定优势。”胡春才说道。

夏天炒啤酒股!券商说燕京啤酒业绩会翻番?

没有任何一个行业能在增值税下降3%的情况下获得完完全全的生命力,啤酒行业是一个例外。其中弹性最好的品种,要数燕京啤酒莫属。
  冬天炒白酒,夏天炒啤酒;今年的啤酒行情谁会是龙头?国泰君安力推的业绩翻倍股里,燕京啤酒拔得头筹。
  4月1日,国家增值税改革正式落地,其中关键的一点是将制造业等行业16%增值税税率降至13%。得益于制造业等行业增值税3%的降幅,啤酒板块直接受益,而燕京啤酒更是其中最为收益的个股,因其往年净利率较低,反弹趋势明显。
  据悉,华润、青岛、燕京三家啤酒龙头企业2018年的净利率分别为3%、5.9%、1.5%。根据最简易的计算,燕京啤酒受益最大,降低3%的税率后,燕京啤酒的利润率将受益,而根据国泰君安的测算,其2019年利润有望翻翻。
  从行情观之,燕京啤酒从3月28日开始蓄力,短期从6.25元上涨到最高8.44元,四个交易日进一步回调到7.38元,主升浪调整或许已经完成,后续表现又会如何?

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  净利率较低的原因:
  从拼规模到拼利润
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  我国是啤酒消费大国,数据显示,我国一年的啤酒消费量高达4400万千升,约占全球总量的22%,在亚洲市场的占比甚至高达60%以上。
  不过,也有数据表明,我国人均啤酒消费仅为16.5升,与国际人均26.3升的消费相比,尚有较大的市场增长空间。
  巨大的体量支撑起三大啤酒生产企业,而市场增长空间不仅引发了国内啤酒市场的混战,也引起了全球啤酒巨头的“垂涎”。
  目前,在我国的啤酒市场中,已经形成了华润雪花、青岛啤酒、百威、燕京啤酒和嘉士伯,五强争霸的格局。其中,华润雪花市场份额约28%,青岛啤酒占比约20%,燕京啤酒约为12%。
  在形成目前局面之前,我国的啤酒市场也曾经历过一番混战,燕京啤酒最先开始,青岛啤酒和华润雪花,后来居上,期间各使鬼斧神刀。
  而混战最后的结局是,以利润换取了目前的市场份额。数据显示,我国前三的啤酒公司华润、青岛、燕京2018年净利率分别为:3%、5.9%、1.5%,而世界啤酒巨头百威英博的净利率为8%,喜力为10.78%,嘉士伯为8.49%。
  更为直观的是我国啤酒的定价。按照市场上的啤酒平均零售价来算,美国是4328美元/吨,日本是4803美元/吨,韩国是3881美元/吨,而中国是1861美元/吨。事实上,不仅是发达国家,巴西是3422美元/吨,俄罗斯是2684美元/吨。
  外资酒商自带高端属性,在扩张条线的基础上能够实现一定程度的保价,燕京啤酒就没那幺幸运了。作为常年高不成低不就的燕京,后者在2017年投研机构发布的报告中,吨价为2413元/吨,价格比嘉士伯低了近3000元。
  随着市场啤酒品牌在市场份额的占比趋于稳定,高端路线似乎成为啤酒企业们下半场征战的领域,从拼规模到拼利润,成为啤酒企业不可逆的趋势。
  有意思的是,在国内的三家啤酒生产企业中,燕京啤酒由于利润率最低,也限制了其在高端市场的走向,不过,此次增值税的下降,似乎恰恰给予其发展的空间。
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  “纯血派”的下坡路和机会
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  燕京啤酒是至今唯一没有被外资入股过的“纯血派”。而且燕京也有一顶甩不走的低端帽子。从这个角度,燕京啤酒除了利润回归之外,还有其余更多的想象空间。
  1980年时,囤啤酒是比囤白酒更为风尚的投资行为,每日北京地区啤酒供货为2到3个小时,供不应求的情况非常严重,燕京啤酒则借机从顺义啤酒厂起家应运而生。
  1984年,国家一纸文书推行“啤酒专项工程”,要求2000年啤酒产量要比1980年增长15倍以上,促使4年中全国范围出现8000家啤酒厂。也是在这个时候,燕京啤酒在旧体制下破除早期包销模式,通过对北京城区经销商的送货上门,打开了北京市场销路,成为了正儿八经的“地头蛇”。
  最有意思的是,当年燕京啤酒号称购置了2600个板车采用北京全城送货的模式,神似快递业鼻祖。人送其打法“胡同战术”。
  1997年,燕京啤酒登录资本市场,1997年年报,燕京啤酒的全年收入为11.77亿元,净利润1.87亿元。讽刺的是,到了2017年,燕京啤酒的净利润仅为1.61亿元,甚至还不如燕京啤酒20年前的业绩水平。
  2008年,燕京啤酒成为北京奥运会的主要赞助商。当年奥运圣火开进了北京顺义燕京啤酒的集团总部,灵魂人物李福成首先持炬走过第一段,并将火炬交给了剩余10个消费者名额。也是从2008年开始,燕京啤酒增长速度开始加速。公司分别于2011年、2013年达到利润和营收历史新高。
  不过,在奥运热度下滑之后,燕京的“胡同战术”早已玩不转。早年土老板打市场的印象让燕京啤酒难以树立高端品牌形象,成为了反噬公司价值的主要原因。2014年至2017年,燕京啤酒的净利润分别为7.26亿元、5.88亿元、3.12亿元和1.61亿元,可谓一年不如一年。
  燕京啤酒的待改善因子比较多,是风险也是机会。
  第一,作为主流啤酒品牌,燕京啤酒是唯一没有被外资进入过的品牌。而在外资注入获得高端属性,单价提升存在较高可能。
  第二,燕京啤酒没有经历过很多的提价,目前则依靠子品牌提价进行策略转移的方式提价。从三季报的情况来看,近期提价使得公司整体毛利率微幅提升,但整体表现不理想。
  第三,燕京没有完全摆脱销售低迷的颓势,去年三季度主品牌销量下滑14.79%,副品牌上升20%,整体仍然下滑8%。2018年是俄罗斯世界杯,在季节性刺激下,这样的同比增速显然是十分难看的。
  第四,和京津冀过渡绑定带来波动不可避免,是风险也是机会。2008年燕京啤酒成为奥运会主要赞助商从而获得增长;而2022年,北京将再次举办冬奥会,燕京啤酒仍然将是主要赞助商。从这一点上来说,燕京啤酒将获得一次比较好的反转翻身机会。
  第五,燕京的内部新老交替没有做完,这个可能是燕京没有加油干的原因。2017年燕京老帅李福成年满退休,70后赵晓东接任。2012年燕京啤酒的员工持股耗时5年并未完成,2017年终止,其很可能也与燕京啤酒内部的新老交易造成的利益分割问题有关。2019年后,燕京大概率进行资产重组,届时也会相应搭配员工持股等利益绑定措施。众所周知,不论是五粮液还是茅台,员工持股对酒类品牌业绩的提升,不是一星半点。
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  夏天炒啤酒,燕京啤酒能饮一杯无?
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  近日,中国已经感受到了夏天的脚步。根据啤酒之国德国研究,说是夏天气温每高一度,啤酒就能多卖230万瓶。这个效应被称为“1°C”效应。
  根据上市公司的定期报告来看,三季度往往是啤酒销量最高的时节,三季度中又以7月啤酒销量为最。但是市场预期会提早在入夏前计入,而从以往的经验来看,要数5月进入啤酒股后的超额收益最大。
  根据往年的一篇文章来看,从1998年至今,5月持有啤酒股,到8月卖出,a股历史上除了2015年大熊市之外全部取得正收益。从啤酒股的年化超额收益率来说,这三个月持有啤酒股平均超额收益达到9%左右。
  需要指出——超额收益是指相对指数收益。在牛市里,啤酒股的收益是市场波动收益加上超额收益,再加上燕京啤酒本身预期非常低,可以说公司本身也因为预期差形成了一定的安全垫。
  所谓炒股,就是找预期最差的点买入,在预期最好的点卖出。从这个角度来看,2018年其实是燕京啤酒的转折点,就看管理层是不是真的能够绝处逢生?

股票鑫东财配资发改委、统计局调研一季度经济 3月份上升迹象分明

中亿财经网2日讯,国度发改委、统计局近期正在多地调研,就一季度经济情势做预判。各地发改委也在调研摸底各自一季度经济运转状况。从各地调研状况看,一季度经济下行压力比拟大,但是3月份经济情势恶化,各地力争确保一季度经济开门红。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

一季度经济怎样样?

国度发改委、统计局近期正在多地调研,就一季度经济情势做预判。各地发改委也在调研摸底各自一季度经济运转状况。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

近日,国度发改委经济运转局副局长 股市配资 李云卿率队到了江西景德镇,国度统计局综合司司长毛盛勇带队到了深圳,国度统计局投资司副司长李俊波带队到了遵义,国度发改委政策研讨室与相关司局人士组成调研组到重庆停止了调研。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

安徽发改委、四川发改委、河南发改委等,也派下调研组在外地停止调研。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

从各地调研状况看,一季度经济下行压力比拟大,但是3月份经济情势恶化,各地力争确保一季度经济颠簸残局。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

厦门大学经济学系副教授丁长发以为,由于局部兴旺国度施行贸易维护主义,一些中央经济内向性分明,经济遭到了影响。春节后各地重点促进经济分明恶化,下一步国度减税力度还会加大,估计经济会进一步企稳。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

从目前各地调研以及最新3月份数据看,经济上升迹象分明。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

统计数据显示,3月份,全国制造业PMI在延续3个月低于临界点后重返扩张区间,升至50.5%,比上月上升1.3个百分点。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

摸底一季度经济

为了摸底一季度经济,近期国度发改委到各地停止了调研。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

3月29日,国度统计局综合司司长、旧事发言人毛盛勇一行,在深圳就一季度经济停止了调研,并召开多个部门人士参与的座谈会。毛盛勇一行赴深圳市大族激光科技股份无限公司和前海停止实地调研和调查,理解企业消费运营和减税降费等方面状况。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

依据景德镇日报和国度发改委音讯,近期国度发改委经济运转局副局长李云卿带队,到昌飞公司、航空小镇、三宝国际瓷谷、名镇天下陶瓷文创公司、中微半导体等地,实地调研实体经济运转态势、工业企业消费运营状况等,听取企业反映开展中面临的成绩,并听取各方面对促进经济颠簸安康开展的意见建议。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

3月21日-23日,国度发改委政策研讨室调研组在重庆市停止了一季度经济情势调研。调研组召开了部门座谈会,重点调研两江新区经济开展状况,实地走访了多家企业。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

除了国度发改委,国度统计局也在调研中央经济运转状况。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

近期,国度统计局投资司副司长李俊波等一行离开遵义,就房地产任务总体停顿状况及一季度市场运转态势停止调研。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

另外,各地发改委也派出小组调研外地经济状况。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

四川省发改委副主任刘津峰一行到巴中市调研,四川省发改委副主任黄河率队在遂宁市调研。河南省发改委副主任王红一行在洛阳调研。安徽发改委总工程师笪艺武带队在合肥、滁州市调研,安徽省委军民交融办副主任徐志带队在宣城调研。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

依据21世纪经济报道记者理解,各地的调研有很强的针对性。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

重庆近年来经济下行压力大,去年全年规模以上工业增速只要0.5%,往年1-2月有所恶化,增速为3%。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

深圳近期经济下行压力大,1-2月份全市累计完成普通公共预算支出793.7亿元,增长5.9%。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

遵义1-2月规模以上工业增长8.2%,工业投资增速只要0.5%,但是房屋销售面积增长了10.2%,反映出城镇化有放慢的势头。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

中国社科院经济所副研讨员刘学良指出,前两个月工业加快,能够与一些国度贸易维护主义惹起全球外需加快有关。当然,中国目前经济放缓,次要缘由还是内需缺乏,这面前有深入的社会缘由。比方,人口增长加快招致房地产需求加快,进而引发对相关产业的需求降低。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

刘学良以为,中国这种状况和当年的日韩有些相似,日韩一度是每10年增速加快一半。目前,中国经济全体出现L型,2007年到2018年经济下行幅度较大,将来增速也会逐渐向6%、5%等接近。要确保经济波动开展,还是要加大变革落地的速度,这可以延缓经济加快的速度。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

目前,中西部一些地域开展良好,比方景德镇一季度规模以上工业增速为8.3%,投资增速为11.1%,实践应用外资增速为8.9%。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

李云卿在调研时指出,景德镇一季度经济运转良好,各项目标增长波动,特别是在开展实体经济方面思绪明晰。今后可以抓住优势,补齐短板,重点打造航空、陶瓷等产业,促进经济运转愈加颠簸优质。国度发改委也将对景德镇国度陶瓷文明传承创新实验区建立、军民交融开展及简易税收政策等方面任务给予支持推进。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

从安徽发改委调研组理解的状况看,合肥、滁州两市经济运转总体颠簸,残局良好。1-2月份,两地产业开展继续向优,投资志愿稳步上升,消费晋级趋向分明,外贸外资总体颠簸,财政金融运转良好,休息失业颠簸有序。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

3月份经济为何提振

从3月份数据看,经济上升迹象分明。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

国度统计局效劳业调查中心初级统计师赵庆河以为,3月份消费活动放慢,内需持续改善。动能较快增长,消费操行业运转波动。这标明随着国度支持实体经济开展的简政减税降费政策逐渐落地,供需两端有所回暖。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

往年春节当时,制造业逐渐恢复正常消费,消费指数和新订单指数均升至6个月高点。其中,消费指数为52.7%,高于上月3.2个百分点;新订单指数为51.6%,高于上月1.0个百分点,延续两个月扩张放慢。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

近期,各地纷繁召开旧事发布会,就各地落实增值税率下谐和社保费率下调停止部署。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

“往年很多变革曾经在落实,曾经有不错的终点。”丁长宣布示,要促进经济颠簸增长还是要放慢变革的步伐,给企业减负,进步居民支出。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

如今汽车产销加快,并不是没有需求,而是由于居民支出缺乏。除了高房价影响了居民支出外,医疗、教育、养老等担负大,也影响了对汽车的消费,中国要处理买车本钱高和消费本钱高的成绩。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

“将来国度应该添加公共产品的供应,降低老百姓对公共产品的开支,适当施行减税降负,促进老百姓支出程度进步,改善居民消费增速加快的成绩。”丁长发说。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

往年1-2月,无论是工业利润还是规模以上工业,出现的增速都不高。加快的范畴除了汽车,还有家电、手机及一些日常日用品。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

不过,3月份经济有提振的迹象。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

李克强总理在博鳌亚洲论坛上指出,往年以来,中国经济波动运转并呈现一些积极变化,市场预期失掉分明改善。从前两个月的数据看,失业、物价、国际收支等次要经济目标比拟颠簸,固定资产投资稳步上升,消费者决心指数、制造业新订单指数分明走高,资本市场成交活泼。特别是进入3月份,日均发电量、用电量增速到达两位数,进出口、货运等增长放慢。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

1-2月份,发电量同比增长2.9%,2月份增长6.8%,3月份日均发电量、用电量增速到达两位数,标明工业消费在放慢。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

天津财经大学教授焦建国以为,如今处于经济换挡阶段,短期内,要进步居民支出,促进消费增长;临时看,需求处理技术创新的成绩。如今消费需求很大,包括买房医疗买 山西股票配资 车等,都触及到居民支出进步,居民手里没钱都不好说。假如支出增长放慢,消费增速会好一点。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

丁长宣布示,将来随着片面降税政策施行,企业和居民支出失掉增长,对促进经济颠簸增长有利。40s中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

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